根據財團法人商業發展研究院最新發布的景氣循環趨勢報告，台灣商業服務業的復甦動能正浮現重大警訊。領先指標循環綜合指數（LCCIS）在經歷長達20個月的上升後，已於今年2月出現「新向下轉折點」，顯示整體景氣擴張期可能告終，衰退風險正逐步增溫。
示意圖。(圖取自pexels圖庫)
報告指出，此次領先指標反轉的關鍵，在於「商業服務業僱員淨進入率」由升轉降，使得7個子指標中，原先上升與下降的數量逆轉為3升4降。目前呈現下行的指標包括「運輸及倉儲實質GDP」、「商業服務業股價指數」、「金融及保險實質GDP」以及新轉降的就業指標，顯示市場從運輸、資本市場到勞動僱用的多個層面均出現疲軟跡象。儘管「民間實質固定資本形成」與「服務貿易收支淨額」等指標仍維持上行，但其增速已明顯趨緩，整體成長動能正快速流失。
同步反映當前市況的同行指標循環綜合指數（CCCIS）更印證了此一下行趨勢。該指數自去年4月達到高峰後便持續滑落，不僅已跌破代表長期趨勢的基準線，更預測至明年4月將持續探底，衰退風險有增無減。
值得注意的是，服務業內部呈現嚴重的「冷熱不均」現象，僅有「批發及零售實質GDP」一枝獨秀，維持強勁增長；反觀「住宿餐飲業」與「實質不動產及住宅服務業」則連袂下行，景氣循環趨勢值分別來到-1.69與-2.17個標準差，已步入實質衰退。
綜合來看，領先指標的轉折預示著未來數季的潛在挑戰，而同行指標的分歧擴大則凸顯出內需復甦的不均衡結構。在不動產、住宿餐飲等關鍵內需引擎熄火的情況下，單靠批發零售業恐難以支撐整體服務業的成長格局。報告示警，主管機關宜密切關注後續動向，並擬具相應的防衰退對策，以應對日益嚴峻的經濟變局。
